科创板挂牌交易以来走势一骑绝尘。张景升 智投路演认为此前市场还一度担心对创业板形成资金分流，但从最新的情况来看，比价效应似乎发挥了更大的作用。科创板内的科技股上市后都是大幅上涨，估值也是水涨船高，将大幅拉升整个科技股板块的估值，比价效应明显。张景升 智投路演表示在科技股的带动下，主板上市公司积极因素也在累积。据统计，A股年内回购实施金额高达1057亿元，创史上最强回购年份。以今年发布预案公告的上市公司来看，84家上市公司已回购金额超亿元，这84股中有23股上半年盈利超亿元。
虽然科创板开市之前，市场还一度担心对创业板形成资金分流，但从最新的情况来看，比价效应似乎发挥了更大的作用。张景升 智投路演表示上周申万一级行业中17行业指数上涨，电子行业以涨幅5.85%居首，相对上证指数超额收益5.15%。
科创板出炉前次新股的表现就已经很强势了，张景升 智投路演指出原因其实很简单，科创板内的科技股上市后都是暴涨，估值也是水涨船高，将大幅拉升整个科技股板块的估值，比价效应明显，所以近期开板的次新股表现都很强劲。
股票交易科创板对市场的影响分为两部分。一是从中期看，科创板是主板和中小创的有效补充。现在科创板总市值大概是5000亿元，占A股总市值还不到1%，这个占比并不大。二是科创板的比价效应，或者叫带动效应。张景升 智投路演认为不仅是科创板的股票受到了资金追捧，而且资金也开始关注及进驻科技板块，布局优质科技类个股。
科技股比价效应原因在于新股估值溢价三大逻辑未变：大股东禁售期限制、流通股占比低和基本面高预期难证伪。这种新股估值溢价在A股历史上长期存在，张景升 智投路演预计未来估值溢价可能收窄，但不会消失。若科创板估值溢价持续存在，则有望继续提振科技类中小创的整体估值。结构上，高估值蓝筹白马在中报季仍面临业绩验证压力，而华为事件逐渐平息提升5G推广商用的确定性，相关产业链基本面预期正在复苏和改善，科技类中小创占优逻辑将得到进一步强化。